雖然中東局勢尚不明朗，人工智能發展動財報表現強勁，支撐大盤不斷創出新。部分期權市場指標顯示宜賓海綿膠 ，投資者的錯失恐懼（FOMO）已經成為本輪行情個立的核心驅動。與此同時，機構也在不斷上調目標點位，摩根大通預計標普500指數將沖擊8000點，Evercore ISI則給出了9000點的“樂觀情形”。

投資者情緒回暖

美股三大指數上周錄得4月中旬以來大單周漲幅。在此之前，該基準指數近三個月的震蕩區間僅有5.7，遠低于2006年以來滾動三個月 12.5 的平均波動區間。

多年以來，逢市場回調就買入的投資者總能獲得回報。這市場范式再度上演，多項指標顯示投資者做多押注的熱情正在升溫。Trade Alert 數據的分析顯示，標普500期權月期日均認購 / 認沽（看漲 / 看跌期權）比率升至0.9，為至少四年以來看漲的讀數之。據薩斯奎哈納金融集團（Susquehanna Financial Group ）測，標普 500 短期認購期權偏度（call skew，衡量投資者愿意為股價快速大幅上漲的押注，相比下跌押注愿意多付出的溢價）上周飆升至兩年新。

“市場受多重因素動，但FOMO是其中環。”機構Nationwide席市場策略師馬克·哈克特表示。“空頭敘事的多數核心邏輯已經瓦解。論是對做空還是相對做空，這份風險已是很多市場參與者不愿承擔的。”

LPL 金融席技術策略師亞當·特恩奎斯特指出，反映市場廣度的看漲百分比指數（Bullish Percent Index）同樣釋放過熱信號：該指標突破70閾值，代表市場進入買狀態。綜以上指標可以看出，近期市場多由動量應與投機情緒主，而非基本面驅動。

認購期權賦予投資者在到期日前以約定價格買入股票的權利。認購期權的狂熱需求宜賓海綿膠 ，說明部分投資者并非穩步布局后市行情，而是慌忙追漲，彌補自己踏空的損失。

盈透證券席策略師史蒂夫·索斯尼克稱：“FOMO從未消失，只是此前沒有站到市場舞臺中央。”他認為，投資者追逐收益，本質上是給自己買份保險，避被本輪牛市甩下車。

“大量機構投資者害怕錯過上漲行情，而非擔憂市場下跌。”

部分投資者將這類期權狂熱指標視作逆向信號：當這類指標大幅沖時，市場應當保持警惕。美信金融席市場策略師安東尼·薩格利姆本相對樂觀，認為即便行情存在 FOMO 催生的泡沫，多頭依舊擁有堅實后盾 ——經濟韌，以及市場對 AI 賽道持續的投資意愿。“杠桿風險、年末市場還能走多遠仍存爭議，但在我們看來，美國市場的基本面底座依舊十分穩固。”

機構上調美股目標點位

周，摩根大通上調標普500指數年末目標至8000點，上調動因是二季度財報季整體表現強勁。

小摩全球市場策略主管拉科斯·布亞斯銜的策略師團隊在研報中寫道：標普指數成分股已有87完成財報披露宜賓海綿膠 ，多個行業盈利結果表現亮眼。策略師同時上調盈利預測：2026年標普500指數每股收益EPS上調至365美元，較去年提升35；2027年EPS看至420美元，相對2026 年預期再增長15。

財報季開啟之初，萬能膠生產廠家摩根大通曾表示，市場核心焦點仍集中于AI大規模云廠商的資本開支前景，投資者加希望看到 AI 投資產生回報的實證。谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、微軟均顯現這趨勢；現金流可見度、云業務速增長、訂單積壓規模擴張，動這些股票獲得資金溢價。盡管多數大規模云廠商預計明年自由現金流依舊為負，但AI相關支出對應的客戶需求、簽約訂單正在持續。

“這意味著變現速度或將快于資本開支增速，將支撐未來收入進步走，并進步緩解市場對投入資本回報率（ROIC）的擔憂。”研報寫道。

摩根大通8000點的預測，使其與盛、摩根士丹利、花旗等多華爾街投行站到同看漲陣營。

值得提的是，美國立投行Evercore旗下的研究機構Evercore ISI當天表示，盡管市場波動率抬升，但標普500觸及9000點的樂觀情景發生概率已經提升。

該行策略師朱利安?伊曼紐爾認為，波動率上行并不代表牛市即將見頂。“恰恰相反，我們樂觀情景下看到9000點的概率已經加大。真正終結輪牛市的條件 ——也就是全民狂踏空（FOMO 害怕錯過）的行情尚未到來。但如同1999年的市場，后續進步上漲，會伴隨著的波動率。”伊曼紐爾寫道。“隨著財報季逐步落幕，充滿不確定的宏觀因素，將在短期重新主市場定價。”

根據Evercore自研的AI FOMO（AI 踏空恐慌）晴雨表，當前讀數為4分（滿分10分），而互聯網泡沫頂峰時期，該指標讀數于7分。 舉報 財經廣告作，請點擊這里此內容為財經原創，著作權歸財經所有。未經財經書面授權，不得以任何式加以使用，包括轉載、摘編、復制或建立鏡像。財經保留追究侵權者法律責任的權利。如需獲得授權請聯系財經版權部：banquan@yicai.com 文章作者

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