云南家具封邊膠價(jià)格

　　    2026年2月8日，國(guó)盛證券（002670）發(fā)布了篇紡織服飾行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，adidas披露業(yè)績(jī)2025Q4業(yè)績(jī)預(yù)告；VF FY2026Q3經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)優(yōu)異。

奧力斯    泡沫板橡塑板專用膠報(bào)價(jià)    聯(lián)系人：王經(jīng)理    手機(jī)：18232851235（微信同號(hào)）    地址：河北省任丘市北辛莊鄉(xiāng)南代河工業(yè)區(qū)

　　報(bào)告具體內(nèi)容如下：

　　【題：adidas披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告】 adidas披露2025Q4業(yè)績(jī)預(yù)告云南家具封邊膠價(jià)格，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)優(yōu)異，公司啟動(dòng)股票回購(gòu)。根據(jù)公司披露，貨幣中基礎(chǔ)上2025Q4adidas營(yíng)收同比增長(zhǎng)11，若考慮到同期的Yeezy產(chǎn)品銷售收入后，2025Q4公司營(yíng)收增長(zhǎng)10，毛利率同比提升1pcts至50.8。2025全年來看，貨幣中基礎(chǔ)上adidas營(yíng)收增長(zhǎng)13，所有渠道以及地區(qū)均有雙位數(shù)增長(zhǎng)，若考慮到同期的Yeezy產(chǎn)品銷售收入后，2025年公司營(yíng)收增長(zhǎng)10，公司毛利率同比提升0.8pcts至51.6，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率同比提升2.6pcts至8.3。基于強(qiáng)勁的基本面表現(xiàn)及管理層對(duì)未來的信心，公司宣布啟動(dòng)股票回購(gòu)，計(jì)劃從2026年2月初開始，回購(gòu)價(jià)值達(dá)10億歐元的股票。 【題二：VF公司披露FY2026Q3季報(bào)】 FY2026Q3營(yíng)收降幅收窄，盈利能力顯著回升。

VF公司披露截至2025年12月末的FY2026Q3財(cái)報(bào)，報(bào)表層面公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.8億美元。若剔除已經(jīng)剝離的Dickies業(yè)務(wù)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.2億美元，貨幣中基礎(chǔ)上公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)2，Q3毛利率同比提升0.1pcts至57，OPM同比提升0.3pcts至12.1，優(yōu)于公司此前指引。展望FY2026Q4，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收同比持平至同比增長(zhǎng)2，F(xiàn)Y2026預(yù)計(jì)全年自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)。

【本周觀點(diǎn)】

運(yùn)動(dòng)鞋服板塊波動(dòng)環(huán)境下經(jīng)營(yíng)韌強(qiáng)，看好長(zhǎng)期增長(zhǎng)。2025年我們判斷運(yùn)動(dòng)鞋服板塊整體表現(xiàn)或仍優(yōu)于鞋服大盤，同時(shí)標(biāo)的公司庫(kù)存管理能力卓越，2026年以來由于假期錯(cuò)位1月表現(xiàn)仍較為波動(dòng)，后續(xù)隨著公司進(jìn)春節(jié)假期營(yíng)銷和產(chǎn)品上新，我們判斷Q1整體表現(xiàn)有望延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。薦奧運(yùn)周期有望迎來力提升的【李寧】，我們預(yù)計(jì)公司2025年利潤(rùn)下降9至27.4億元，2026年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5.8至29.01億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為17倍；薦集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)能力卓越的運(yùn)動(dòng)鞋服板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的【安踏體育】，我們預(yù)計(jì)公司2025年歸母凈利潤(rùn)下降15至132億元，2026年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6.4至140億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為14倍；關(guān)注具備反轉(zhuǎn)邏輯的Nike大中華區(qū)售商【滔搏】，保溫護(hù)角專用膠當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)FY2026PE為13倍；關(guān)注【特步、361度】。

服飾關(guān)注穩(wěn)健成長(zhǎng)或具備業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)邏輯的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。天氣波動(dòng)以及春節(jié)假期滯后因素或影響板塊公司2025Q4的收入及業(yè)績(jī)表現(xiàn)，2026年繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)健成長(zhǎng)或具備反轉(zhuǎn)邏輯的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。薦【海瀾之（600398）】，我們預(yù)計(jì)公司2025年歸母凈利潤(rùn)平穩(wěn)略增，2026拓店有望帶動(dòng)收入提速增長(zhǎng)、利潤(rùn)端有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為12倍；關(guān)注【羅萊生活（002293）】，我們判斷當(dāng)前公司國(guó)內(nèi)紡業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，若不考慮具業(yè)務(wù)潛在的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，我們預(yù)計(jì)公司2025年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)21至5.2億元，2026年我們預(yù)計(jì)公司紡業(yè)務(wù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持續(xù)，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為15倍。關(guān)注波司登。

行業(yè)庫(kù)存基本健康，期待下游穩(wěn)健補(bǔ)庫(kù)帶來的上游訂單增長(zhǎng)。薦估值具備價(jià)比、核心客戶趨勢(shì)向好的【申洲】，公司2025年利潤(rùn)表現(xiàn)般、期待2026年收入及利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為11倍；薦2025年利潤(rùn)率承壓、但2026年盈利質(zhì)量有望逐步的【華利集團(tuán)（300979）】，公司新客戶作進(jìn)順利、產(chǎn)能加速化布局，后續(xù)利潤(rùn)率有望逐步修復(fù)，對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E為15倍；關(guān)注偉星股份（002003）、開潤(rùn)股份（300577）、晶苑。

黃金珠寶2025年個(gè)股基本面/股價(jià)表現(xiàn)分化明顯，2026年繼續(xù)關(guān)注強(qiáng)α標(biāo)的。2025年在金價(jià)上漲的背景下黃金珠寶公司業(yè)績(jī)分化明顯，展望2026年我們預(yù)計(jì)消費(fèi)者持續(xù)加強(qiáng)對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及力的關(guān)注，具有明確產(chǎn)品差異以及的公司有望跑贏行業(yè)，當(dāng)前薦產(chǎn)品力以及渠道率不斷提升的標(biāo)的公司【周大福】，F(xiàn)Y2026Q3集團(tuán)售值同比+17.8，對(duì)比Q2呈現(xiàn)顯著加速態(tài)勢(shì)，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)FY2026PE為18倍；薦【潮宏基（002345）】，近期公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)125~175至4.4~5.3億元。

【近期報(bào)告】

安踏體育：擬收購(gòu)PUMA，“單聚焦、全球化、多”戰(zhàn)略化。安踏體育擬收購(gòu)PUMASE29.06的股份（為Artémis），現(xiàn)金對(duì)價(jià)為35歐元/股（較PUMA前收盤價(jià)溢價(jià)62），本次交易總額15.06億歐元（約122.78億元人民幣），以公司自有現(xiàn)金支付，該交易有望于2026年底前完成。

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)力疲軟及消費(fèi)環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，門店擴(kuò)張不及預(yù)期，電商業(yè)務(wù)建設(shè)不及預(yù)期，管理層團(tuán)隊(duì)優(yōu)化不及預(yù)期，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　聲明：本文引用三機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源云南家具封邊膠價(jià)格，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確和完整，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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